模拟链接：【JoinQuant】策略名称：年化收益228的一个小市值低开买入策略-模拟交易 链接：https://www.joinquant.com/algorithm/live/liveUrlShareIndex?backtestId=11ae24ace01188e2c2c824110fee664d 密码：73khgq 前些时在论坛看到一个策略，基本思路是在小市值中选择短期上升趋势（收盘价>EMA(5)）且未经过大涨（过去4日平均涨幅小于20%），低开（开盘价下跌>1.5%），每日开盘卖出持仓再买入符合上述条件的标的（最多3支）。这个策略的核心逻辑有点**类似期货市场临近交割日利用期现贴水套利的思想，理论上稳赚不赔**！ 该策略号称年化228%，大概看了一下，基本**没有未来函数风险**。于是我克隆下来从08年（大熊市）逐年回测，自2013年以后，每一年均录得正收益，即便在史无前例的15年股灾期间也表现良好，2018年以后更是年化收益率都破百，这还不算复利，看来作者所言不虚！于是开始用2万资金尝试实盘。（利用聚宽的实时模拟发送交易信息，由Q-M-T执行交易，理论延迟10s） 一周以来，该策略在聚宽模拟上的表现和回测一样，已经有12.63%的收益。但翻看我的股票账户缺完全不是那么回事。这是怎么回事？于是逐日进行分析： 第一天，策略9:29发送交易信息，终端显示9:30:08成交。然而就是这8秒的延迟，却**造成了实盘超过2%的滑点损失**！ 然后我逐日分析了实盘的成交价格和开盘价（模拟盘成交价）发现滑点至少在1%以上。分析分时走势图，发现这些标的股票在低开后都会在**开盘时有一波斜率极陡的急拉**，虽然只延迟了几秒钟，都会使得成交价比开盘价高一两个点甚至更多，偶尔还会出现委托价低于卖一价而长时间无法成交导致废单。（比如昨天的600858最后只能手动撤单） 测试期间我几次修改策略的交易时间，首先是把交易函数调用设置为9:27，此时开盘价已出但尚未开盘交易，本地终端可以在9:30开盘前获得交易信息进行挂单，这样可以化解因聚宽平台延迟10s的限制。但是却出现了由于昨日股票还未执行清仓就下单买入而无钱可用的BU。 其次由于刚开盘波动剧烈，我把交易时间分别更改为9:40、9:35、9:31进行回测，您猜怎么着？策略的神奇魔力消失了，居然**全部都是负收益**！ 这次失败的实盘经历彻底断送了我想要进行高频量化交易的念想，散户不可能把量化程序部署到交易所的机房内（专业机构能），哪怕是秒级的延迟对于这种贴水套利策略都是致命的。 初接触量化，只晓得提防未来函数，天真的认为只要策略没有未来函数，那么实盘和模拟盘的收益就问题不大。后来实践“小鸡吃米”策略时，知道了低流动性对实盘收益的巨大影响。到这次失败的尝试，我明白原来还有一种风险：剧烈波动对策略的模拟运行没有影响（虚拟成交），但对实盘来说，要么无法成交，要么交易成本会大幅提高。在这里奉劝各位，**谨慎对待这类在利用开盘价贴水套利的策略，理论上可以赚钱，但实际上你根本没那么快！**