# ETF核心资产轮动的理解与优化 ## 策略改动说明 - 调整为 **每周轮动**（非每日） - 滑点：0.003 - 若所有ETF均不符合条件，则 **空仓避险** - 交易频率：每周三交易一次 ## 关于“未来函数”的质疑 > 选择黄金、纳指等过去涨幅较大的标的进行轮动，是否是一种“未来函数”？ 我最初持怀疑态度，但随着理解加深发现：无论小市值策略还是ETF轮动，本质都是套利，只是标的、形式和周期不同。 ## ETF核心资产轮动的有效性 核心池子：上证指数、黄金ETF、纳指ETF、创业板/科创板指、国债ETF。 特点：几乎不会同时下跌，分散效应明显，通过动量择时实现跨资产套利。 策略逻辑：卖出一个核心资产 → 买入另一个核心资产 → 完成轮动套利。 ## 关于动量的思考 动量表现不错，但不能完美契合所有轮动情境。 优化方向：结合长期逻辑、A股行业ETF轮动、微盘行业板块轮动。 ## 全球视角与未来展望 不能只用“现在看过去”的眼光，而应“现在看未来”。 全球经济分化导致资产不同步下跌，极端情况才会同时大跌，超出常规投资讨论范围。 ## 思考与讨论 > 为什么加了基本面过滤的小市值策略，有时跑不过不加过滤的小市值策略？ 可能原因：因子有效性动态变化、基本面滞后、市场风险偏好周期切换。 ## 总结 ETF轮动并非“未来函数”，而是利用**跨资产分散性 + 动量择时**实现套利。与小市值策略本质一致，表现形式不同。 ## 对比：ETF轮动 vs 小市值策略 | 特点 | ETF轮动 | 小市值策略 | |------------|--------------------------|----------------------------| | 套利标的 | 跨资产（指数、黄金、国债） | 股票（微盘股、小市值因子） | | 周期 | 中长期（周、月级别） | 短期~中期（天、周级别） | | 逻辑基础 | 动量择时 + 分散性 | 因子驱动 + 行为偏差 | | 风险管理 | 空仓避险、跨资产分散 | 分散选股、止损、择时 | | 适用人群 | 稳健投资者、资产配置需求者 | 高风险承受者、因子策略研究者 |