我坚信东亚（准确地讲就是中国）才代表世界经济的未来，罗杰斯早就把投资重心转移到中国，一双女儿中文说得比大多数中国人都溜！QDII没有未来了。

是啊。。。。脱实向虚，越来越虚。。。。这波AI落地，估计一地鸡毛，根本没有实业对接推动生产力。。。

同感，要放都放进来只放纳斯达克什么的 未来不一定 涨得好啊

我不认同这种说法，核心的逻辑是通过N个核心资产组合，通过动量，总有一个牛，即使最差的乱世，就是债券和黄金牛，所以，这个没问题

也就是说，不管你怎么玩，不管什么世道，最牛的总在这个圈里面，跑不出如来佛五指山

那么请问，过去市值因子和股息因子有效，未来仍旧有效么，这何尝又不是一种未来呢（是不是也同样知道了过去表现好，隐含着很严重的未来函数风险）？事实上，任何标的或者说是策略都是一种周期。回测更大的意义我觉得是客观看待收益与风险，而非过去表现好，未来就一定好，任何策略都一样（个股、商品、指数、策略、组合都是一样的）

人类的知识大多数来自于历史的总结

核心就是基于历史的，不然历史都跑不赢怎么考虑

那请你说一个既能代表过去，又能代表未来的策略

无知

多思考一下，为什么过去二十年美国科技股长牛，为什么会觉得未来5年10年，美国科技股不能长牛下去

@O_iX 哈哈哈

@13181880842 所有基于历史走势的选股策略都是刻舟求剑，回测更是未测先知的自欺欺人。股市属于混沌系统，根本无法预测未来，当走势与预期相悖的时候，要么认为市场永远是对的，及时认错，要么选择硬扛。

@董琳 我承认历史具有惯性，也具有螺旋式递进的特点，但问题是我们并不知道它何时发生改变。

@毛毛虫日天 正解!

@O_iX 感谢评论。我对于市值因子的认识：市值因子长期有效的背后逻辑不是基于历史，而是基于反转预期、高成长预期与高风险高回报的股市规律。但近日我对此有了新的认识，观察香港股市的长期走势，那些微小市值的股票成长为独角兽的概率小之又小，绝大多数最终沦为常年无人问津的仙股，又因为流动性极差而被极少数庄家高度垄断，使得恶意操纵股价的成本极低，成为一个又一个收割股民的低价陷阱。美国股市指数长牛的背后原因在于它的退市机制，好的公司继续留下，不好的被淘汰。1920年代的成分股至今已难觅踪迹。指数涨了百倍千倍，可持有个股的股民收益却不一定！所以我们如果只盯着指数看，的确是气贯长虹的大牛长牛，但那些大多数退市甚至破产倒闭的公司呢？跌下去还能涨回来的叫周期，跌下去消失不见的还能叫周期吗？从概率上讲，小微板块里找到黄金的概率应该远小于白马板块，但人性好赌又急功近利使得这几年微小市值呈泛滥趋势。目前我还不知道真正实盘小微策略的人有多少，资金有多少，但隐隐觉得危险不远了。 说回核心资产，我不反对价值投资，但反对固定类的投机。08年上市的中石油，当时谁不认为它是核心资产呢？有大佬甚至说它是“可以留给孙子当传家宝的股票”，后来它果然也只能留给孙子了。投资核心资产的逻辑没有错，但问题是只有当它走出来了大家才能看出它是核心资产，能够买在当初的又有几个呢？当年看新闻说巴菲特重仓港股比亚迪，我跟买了，此后几年内磨磨唧唧，所以我炒了个寂寞，而巴菲特却盈利了几十个亿！这就是普通人和股神的差别。缠师说：“你永远赚不到认知之外的钱”，股市也有说法“凭运气赚到的钱最终会凭实力输掉”。08年之后编写策略的人肯定不会把中石油作为备选股（但08年之前呢？），但也同样不会把当时的比亚迪作为备选（但2020年之后呢？），一个策略的盈利水平不可能超越它的作者的认知水平。否则在论坛，岂不是“我的成功可以复制”了吗？股市是零和市场，一赚二平七亏才是永远不变的规律！ 再说多策略，不外是寄希望于“东方不亮西方亮”来平抑亏损又希望吃到市场上涨时小市值高弹性的超额收益，问题是这真的是万古不变的客观真理吗？就没有泥沙俱下的时候？我回测策略一定要跑08年大熊市和15~16年为什么？

@九条命 我同意，咋们最差也得代表全宇宙的未来。

@九条命 差不多就是这意思，拿静态的过去去判断动态的未来是不正确的；所以最好把量化当作一个工具，可以是选股和交易，也可以是风控，把人的精力解放到其他更有价值的工作上，而不是当作100%赚钱的武林秘籍。终究的核心还是要回归主观，比如觉得市值因子会长期有效、美股会长牛、黄金会是永恒的避险等等，认可了这些，量化才会发挥一个工具该有的功能。

@九条命 所以你觉得不存在任何有效策略，你这个题目应该改改，所有策略都是未来函数