``` 上周，聚宽管理规模刚刚突破50亿。 50亿，已经能在量化私募里排在不算靠后的位置。对聚宽而言，我认为才拿到行业门票，一切才刚开始。在这样一个时间点，想写一篇短文，站在我自己的角度跟大家分享下，我眼中的聚宽。 ``` 2015年5月，聚宽创立。 聚宽CEO高斯蒙，是我的前同事，其他核心几位初创人员也是如此。因一些现实问题，我加入聚宽的时间，已是2017年。 聚宽发展非常快，2015年聚宽成立时，深圳和上海的另外两个Quant平台已成立半年和1年。但2017年百度战略入股聚宽的时候，我们已实现超越，成为了国内C端用户量比较高的平台。 2017年，我们注册了私募牌照。 2018年，落地聚宽一号。 逐渐有人问：`聚宽为什么走一条资管的路？为何要做基金？` 我认为，**任何一个企业的路，都取决于他的团队基因。** 聚宽走平台 - 资管路线，也是因为聚宽初创团队的基因：一是高斯蒙对交易的热爱，二是团队的技术和互联网背景。 聚宽的目标是Quant平台赛道的No1，这个底气其实也得益于团队对量化交易的深刻理解 + C端互联网的出身。**如果团队对量化没那么热爱，不可能研发出人人爱用的系统；如果没有C端基因，也难在互联网领域获得成功。** 高斯蒙是典型的数学 + 计算机大拿，从微软、百度离职后，就开始创业。同时，他大约10年前就开始玩数字货币的量化套利。而聚宽的初创团队，都是随高总一起创业至少8年的几个合伙人。 高总之所以创立JoinQuant聚宽，我想是他自己热爱量化交易+互联网经验的结合。而能够吸引和团结一批持续创业的兄弟，主要是高总 “靠谱” ：靠谱里，我想包含了人品/价值观、远大的志向格局、很强的同理心、冷静的战略定力等等，让Partner们愿意 “托付自己未来的职业生涯” ，而我也是其中一个。 今年夏天的六周年司庆上，高总分享：就是想`“跟一帮牛逼人，做一件牛逼事儿” `。 站在团队的角度，高总会考虑 “提高人均产出和收入 ”等收益问题；但站在他自己角度，“其实也不需要赚多少钱，还是想做点牛逼的事儿” ，可能有人觉得有点假，有点凡尔赛，但这恰是我认高总的核心原因。我想，这也是聚宽合伙人团队过往8年（做聚宽之前还有2年+）坚持吃苦创业的底层支撑吧。 （张一鸣说，成功与否并不是我屡次选择创业的根本原因，而成就感才是。深表赞同。） 所以说，聚宽是一家什么样的公司，决定于核心初创团队的初心，和逐步构建起来的企业文化。 我们对自己的定位是：`科技 + 数据 + 平台（人才）+ 文化 = Alpha`。我认为，这里面最核心还是人和文化。 近期的一次资方尽调中，对方问到：“高总您在团队的主要角色职责是什么？” 高回答：主要是两个，一是做好决策，二是迭代好团队的文化。  ##丨文化：不留后路的坚持 其实聚宽过往六年经历了很多错误、困难、纠结，甚至是绝望。我们经历过至少3次借钱发工资，经历过因战略失误导致的大面积裁员（同事曾说：你不了解聚宽，是因为你不知道聚宽经历过什么）。现在回想来看，一是学到了“深度思考、谨慎决策、坚决执行”的经验教训，让自己变得越来越笃定、冷静；二是感谢这个团队的坚持、坚持、坚持。 前段时间聚宽华南Team小聚，搭档问 “咱聚宽靠啥活到了现在？” ，我以为，是 “一直坚持” 。 因为要说 “战略正确” ，聚宽也有很多战略失误；要说 “实力强劲” ，中国任何行业实力强劲的对手都很多。最终能支撑一个团队活下来，**其实就是不留后路的坚持**。（当然也离不开团队基因的适合） 所以，如今的聚宽管理团队，越来越清晰地认识到，聚宽的核心优势，其实是团队和文化的优势。 对外路演的时候，我们往往会讲聚宽的技术实力强劲，聚宽有百度战略投资，聚宽有专业的Quant平台，有40多万人的庞大人才库。 但支撑这一切持续的，还是底层的团队和文化。打铁还需自身硬。 ##丨团队基因，决定了底层信心 其实国内的Quant平台里，不只有聚宽一家打造自己的量化基金。但目前聚宽算是真正做成了。 为什么？这其实还是回到基因二字，优酷视频有一个高总在5年前的一个采访视频，他讲到：我们希望打造一个平台支撑、技术驱动的量化基金。所谓初心的重要性，就是一件你没那么想要做的事儿，是很难做成的。其他平台做基金不成功，在我看来，就是不那么具备 “热爱交易” 的基因。为了做而做，是很难成功的。 前段时间逝世的篮球巨星科比，在自传里有一句话：**想要在某个领域出类拔萃，必须为之痴迷**。深以为然。 因此，聚宽招人也非常看重一点，是不是真的热爱这一行。如果只是为了赚钱而来，履历和用户数据里未体现其对量化的痴迷和笃定 ，我们不会考虑。 而这个坚持，也给聚宽带来了很多的独特优势。 比如，很多加入聚宽的投研同事（甚至是其他部门的同事），愿意在聚宽没钱的时候，**跨界降薪加入聚宽**。有人来自航天研究所，有人来自科大讯飞，有的来自微软，有的来自华为。原因都是“我要搞量化”，而不是“我要短期赚更多钱”。 比如，聚宽的投研效率和协同度非常高。基于热爱带来的极度自驱，导致聚宽过往1年实现了超过10次的大版本迭代，用聚宽内部的话就是 **“迭代快如狗”** 。办公室里每天充斥着一句句的 “牛逼” ，而聚宽的另一个高频词是 “早点休息，注意身体” 。 再比如，**聚宽投研的同业跳槽离职率，至今为零**。你去任何一个量化私募打听，都找不到 - 聚宽跳槽来的人。其实百亿级私募也经常来聚宽挖角，“ ***，有没有兴趣加入百亿私募？5倍月薪！”，聚宽研究员的回复却是 “不好意思，**相比加入百亿私募，我更大的兴趣是把聚宽做到百亿**” 。 所以与其说这是我们对聚宽平台独特优势的信心，更不如说是**对聚宽这帮人、这个团队的底层信心**。 提笔写了不少感性的话。还是要捋一捋，跟大家分享一些上层的聚宽特点。 ## 丨第一，聚宽是技术驱动的聚宽。 且不说团队有多少技术大拿，从聚宽与众多国内券商/量化机构的合作也可见一斑：国内TOP15的券商里，有12家采购了聚宽的量化投研系统和算法交易系统（算法交易还会有更多合作落地）；量化机构里（私募/公募/资管/自营），有非常多是聚宽用户。很多百亿 + 的量化私募，也跟聚宽采购JQData。 聚宽在技术层面的骄傲，在团队内部也经常听到各种 “自吹” ：“国内做这块性能比我还高的，估计不超过5个” ，“只要是技术的问题，都不会成为聚宽的问题”。 聚宽的技术和自动化，不仅仅体现在技术本身，也带来了更高效的投研。我们对外经常讲策略 “天天迭代” ，其实是**真·天天迭代**。因为投研和交易系统的**工程化程度很高**，聚宽的研究员每天优化 / 提纯过的因子，经过回测 / 归因检验后，可以一键提交，第二天的交易里，已经是新版的这个因子了。 运营层面也是如此，聚宽的合作渠道和客户会发现，**每周五收盘后，聚宽几乎是最早发出周报和预估超额的量化机构**，因为我们的运营数据和文档都是自动化生成。其实聚宽的运营团队人数很少，却高效支撑了庞大的运营和数据需求。 总结来说，我们的打法就是：**技术驱动投研，技术驱动运营，技术驱动服务**。 ##丨第二，聚宽是差异化的聚宽。 聚宽投研团队约六成以上是JoinQuant深度用户，除了对量化的痴迷，他们还有个共同的特点是多为跨界背景，对量化的理解都比较独特（或者说未被量化机构固化了思维），经常有**天马行空的各种清奇思路**，这造就了聚宽的策略体系与同行有不少的差异化优势。 近期刷屏的 “量化私募过万亿” ，说明行业内卷在加重，在 “全频段覆盖” 多策略组合PK的场景下，如果你的投研团队能持续发掘一些差异化的东西，还是会带来比较明显的竞争优势。 量化的本质就是 “把该赚的钱都赚到” ，这考验的是团队在不同投研方向的策略迭代能力，所以聚宽招聘投研的其中一个标准：**这位新人对聚宽的当前策略体系来说，有没有增益**。如果没有增益，是不太考虑的。 聚宽今年春节以来已看过4000多份研究岗位简历，但最终也仅仅发出了4个offer。 ##丨第三，聚宽是谨慎的聚宽。 其实从招聘的入选率也可以看出谨慎二字。我们不管在招人，还是在策略风控，还是在合规约束，包括选择合作伙伴等等方面，都比较谨慎。 聚宽的策略目前在个股权重、行业暴露、市值大小等风险方面都约束得比较严格，带来的好处是超额回撤较小，不会 “亏风格暴露的钱” ，过去1年最大单周超额回撤仅1.1%，而且就发生了这么一次超过1%的周超额回撤，仅一次。当然，这也导致聚宽不会在某个月经常 “冒尖” ，这其实体现了一个公司的风格，到底是稳健还是激进。 聚宽之所以谨慎，我想主要还是 “长期主义” 的心态决定。就像巴菲特 “人生只要富一次” 一样，我们不要大起大落，只希望经过长期的扎实积累，做成国内乃至世界有美誉度的头部公司。“**当你把眼光放到5年以上，很多短期决策就很简单了**” 。我们所采取的谨慎，也可以理解为 “有底线” “要求高” ，是看清楚长期确定性后对短期诱惑的放弃。 ##丨第四，聚宽是开心的聚宽。 我面试过很多人，得出一个经验：如果我问 “你现在的单位，同事们做得都开心吗？” ，对方说 “是” ，那意味着这个应聘者要挖过来是比较难的。曾经我面试过一位来自某500亿+量化私募，Ta的回答就是 “我们公司同事工作都挺开心的” ，我意识到，这位估计很难挖来了…… 其实一个公司能否留住人，“干的开心” 是非常重要的一点。这方面聚宽的自信比较充足。 首先因为 “一起干喜欢做的事儿” 的团队背景，决定了容易开心。再就是团队的决策文化。创业至今，我们的决策文化一直是 “**说的对**” —— 谁说的对听谁的。 面对任何问题，都是充分的讨论和客观的事实分析来决策，没有一言堂，只有群体决策。这其实增加了每个人的归属感和主人翁意识，每个人都是在以极大的主观能动性参与每件事，而不是工具人（同事说，**很多公司是CEO给员工画饼，我们聚宽是鸡血团队给CEO画饼**……）。一方面大家干的开心，另一方面效率也更高，也更不容易犯错。这也是为什么虽然过往大家在聚宽的收入一般，但想在聚宽挖人一直是一件极难的事。 ##丨第五，聚宽是务实的聚宽。 这一点，其实是聚宽创业六年得到的最大经验 / 教训。回顾聚宽走过的战略弯路，总结起来，就是一句话 “商业模式不成立，不能给对方持续创造价值” 。我们尝试过给大B类机构提供定制化系统服务，最终发现无法持续为对方创造价值，因此聚宽也不可能持续获得商业收益。 高瓴资本的张磊说 “我们专门投资那些不断为合作方 / 客户 / 社会源源不断创造价值的企业和企业家” 。多年的创业告诉我们，确实如此：如果一个业务无法为对方不断创造价值，这个业务不可能持续。 因此，不管是聚宽的C端平台和数据服务，还是聚宽的资管基金和算法交易服务，我们在做任何一个合作、任何一个业务之前，都先思考清楚“**能否给对方持续带来价值**” 。 至今为止也经常有一些我们聚焦业务之外的合作意向找上门，但都被我们拒绝了，核心还是认为，一是要聚焦，二是那些业务不能持续创造价值。 这有时候也会导致一些尴尬，有些人会认为 “你们聚宽有点tough，说不做就不做，还说的那么绝” ，其实不是姿态的问题，而是思考过后，确实不想再做 “最终坑了自己也坑对方”的无长期价值之事，未来也请大家多多谅解。 ##丨第六，聚宽是志向远大的聚宽。 就如开头说到的，我们认为，聚宽50亿仅仅是 “拿到了行业门票” ，是一个小的新开始。聚宽做平台，做到了行业先进水平。做基金、做算法，也一定是同样的目标（应该有不少同业伙伴看过聚宽的新三年规划，目标还是比较高的）。 “有点志向，不做就不做，**做就以行业顶流为目标**”，这也是吸引我追随高总创业的核心原因。 接下来的第二个六年，聚宽会有更大的使命要去完成，更大的目标要去实现。我们也在不断寻找更多更卓越的 “一路人” 加入聚宽，“**不断提高人才密度，提高团队卓越程度**” 。 **也期待这样的你加入聚宽**。 聚宽合伙人 王恒鹏 2021 年 8 月 16 日