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【量化课堂】股票手续费,一文全学会!!!
JoinQuant量化课堂
发布于2016-08-02
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**导语:**在股票交易中,手续费往往是最容易被大家忽视的一笔糊涂账,有时候很多细节甚至连券商的专业人士都一头雾水,本文就针对此问题帮助大家一一梳理,讲讲这其中的来龙去脉。 ``` 本文由JoinQuant量化课堂推出,难度为入门,理解程度为level-0。 作者:BaSO₄ 编辑:宏观经济算命师 ``` 我们曾经做过一个小小的调查,请周围的一些散户股民朋友帮忙解答股票交易手续费方面的问题,很多人最开始还能对答如流,然而随着探讨的深入,不出意料地,我们先后得到了以下三个表情: 最初(自信)—— ![image001.jpg][1] 后来(蒙圈)—— ![image002.png][2] 最终(试图自尽)—— ![image003.jpeg][3] 说到这儿,您大概其也就明白什么意思了。对此,很多人表示不能理解,一脸囧相地问道:“手续费不就那点事儿嘛,有那么难?”您别说,还真有!不信您就去问问度娘,查查教科书,再搜搜官方网站,我保证,要想找出一套完整、权威、最新的解释和数字,您可真得花点时间、费点功夫! 所以,您也知道我们要干嘛了!没错,在这个犬儒主义盛行,人人都不求甚解的大时代中,我们就是要为大家雪中送炭排忧解难!就是要做追求卓越一丝不苟的处女座!这才是聚宽一直追求的工匠精神!(自作多情-_-!) 闲话少说,先来热身。为了有的放矢地阐述问题,我们精心编制了一道计算题作为头盘开胃品—— ``` 假设某投资者在上海证券交易所以每股10元的价格买入某A股股票10000股,那么该投资者最低需要以约( )元全部卖出该股票才能保本(四舍五入保留2位小数)。若按此价格卖出,其一次完整的交易总共需要手续费( )元。(佣金按万分之三计算,印花税和过户费按当前规定计收) A.10.01,164.16 B.10.02,164.26 C.10.03,164.36 D.10.04,164.46 ``` 之后呈上汤品,普及几个常见名词—— **股票交易手续费:**投资者在买卖股票时需要支付的各种费用的总和,无论交易盈亏都要支付。 **佣金:**买房时中介收取佣金,炒股同样也是一个道理。佣金是投资者在买卖股票时按成交金额的一定比例支付的费用,是证券公司(券商)为投资者提供证券买卖服务收取的费用(包括代收部分)。 **过户费:**股票成交后,买卖双方为变更证券登记所支付的费用,通俗点说就是股票从一人名下过户到另一人名下的费用。属于中国结算公司的收入,由券商在和投资者清算交割时代为扣收。 **结算费:**A股的过户费,在B股中叫做结算费,同样也属于中国结算公司的收入。 **印花税:**根据国家税法规定,在A股和B股成交后对买卖双方投资者按照规定的税率分别征收的税金。(这个税金是交给国家的,类似于赌场的“抽水”,你懂的) **证券公司经纪佣金:**券商为投资者提供经纪业务服务时收取的所有佣金中,属于自己的那部分,是券商在这项业务中的主要收入来源。 **证券交易所经手费:**属于佣金的一部分,券商代收。券商在证券交易所的场内交易成交后,按成交金额的一定比例向交易所交纳的费用。经手费和佣金性质相似(羊毛出在羊身上,下面会做介绍)。 **证券交易监管费:**也属于佣金的一部分,券商代收。顾名思义嘛,交给证券监管方(证监会)的嘛,监管你们大家很累嘛,不收点好处费怎么对得起自己嘛(还是羊毛出在羊身上)。 **成交金额:**成交股数×成交价格,如1000股×5元=5000元 **成交面额:**成交股数×该股票成交面额(一般为1元),如1000股×1元=1000元 汤品过后,主菜献上—— ![股票手续费(截止2016.7).png][4] 通过脑图大家就会明晰,股票手续费三巨头——佣金、过户费、印花税。 方便起见,我们主要以投资者最多的A股来阐述问题。 **一、关于佣金** 佣金的构成也是投资者最易混乱的,主要是因为很多券商的工作人员为了减少麻烦,刻意避开了繁琐的解释过程。实际上我们常说的这个佣金费用,主要由三部分组成,由券商统一收取: 1.券商的经纪佣金(属于券商自己的那部分佣金收入) 2.证券交易所经手费(券商交给交易所的手续费,0.0487‰,双向收取) 3.证券交易监管费(证监会收取的费用,0.02‰,双向收取) 1+2+3=佣金,其中2+3=交易规费=0.0487‰+0.02‰=0.0687‰ 注:交易规费不能单独收取,否则违反证监会规定。 另外,关于佣金,我们还需注意以下几点: **1.收取标准如何理解:** 双向收取,单边费用最高为成交金额的3‰,但不得低于交易规费,起点5元。 ![image005.jpg][5] 交易一只股票—— 买入:成交价5元,买入数量100股,成交金额就是5×100=500元。 佣金就是这个成交金额500×3‰=1.5元,不足5元,会按照5元收取。 卖出:计算方法同买入,若不足5元,会按照5元收取。 So,一笔完整的交易,佣金费用=买入佣金+卖出佣金=5元+卖出佣金>5元 **2.佣金比例可否降低:** 当然可以!佣金比例是有上下限额的,可以浮动的,最高3‰,最低不低于交易规费。那么我们粗略核算一下,考虑交易规费和经营成本,主流券商要想盈利,佣金比例至少要在万分之二以上。而现实也证明了这一点,在异常激烈的竞争环境中,价格斗争的确成为了券商们的常规武器,而大幅降佣也成了大家的无奈之举。早年间,资金量大、交易频繁的客户可自己去和证券部申请佣金优惠,而现如今,业务人员一张嘴便是万三万四或万五,更有甚者万二的比例都不在话下(国金证券的“佣金宝”就曾经遭到了各大券商的围剿以及“川证协”的发难),足见市场厮杀之惨烈(股市持续低迷是罪魁祸首)。当然,各地在佣金方面也略有区别,不能一概而论,总的来说,券商较多的地方,竞争激烈的城市,佣金相对低廉,反之亦然。 ![image006.jpg][6] 但是,价格战一旦祭出“节操碎满地、下限负无穷”的大招,就会出现“杀敌一千自损八百”的悲惨局面,比如2011年之前的很长一段时间,市场上就出现过类似于“零佣金”的畸形竞争,让人一声叹息。当这种情况上升到了“红色”级别,监管部门就不能袖手旁观了。2011年开始,各地监管部门陆续开始出台“佣金限价”政策,打击恶性竞争,保护市场环境。当然,限价的这个“价”也不是随意乱出的,而是由监管部门根据实际情况区别对待的。相关文件大家可以参考《关于进一步加强证券公司客户服务和证券交易佣金管理工作的通知》(中证协发[2010]157号文) ![image007.jpg][7] ![image008.jpg][8] **二、关于过户费** 过户费,顾名思义,就是过户时需要的费用,这个很好理解——当你买入股票后,你就是这家公司的一个股东,这个股东身份由卖出方过户到你的名下,由证券交易所中央结算登记中心办理登记,这个过程中就产生了过户费。由于我国两家交易所不同的运作方式,上海证券交易所采取的是“中央登记、统一托管”,所以此费用只在投资者进行上海股票的交易中才进行支付(双向收取),深圳股票交易时无此费用(已包含在经手费中,不单独收取)。在2015年8月1日之前,沪市是按成交的股数来收取的,每1000股收取0.6元,最低0.6元(低于1000股也收取0.6元),超过1000股的按每100股收取0.06元,即成交面额的0.6‰费率。从2015年8月1日开始,过户费按成交金额的0.02‰来收取。 那新旧政策有什么差别呢,我们假设以下四个情景: ![image009.png][9] 1.投资者以50元的价格买入10000股某A股股票 2015年8月1日之前他需要付出:10000×0.6‰=6元 2015年8月1日开始他需要付出:50×10000×0.02‰=10元 2.投资者以50元的价格买入2000股某A股股票 2015年8月1日之前他需要付出:2000×0.6‰=1.2元 2015年8月1日开始他需要付出:50×2000×0.02‰=2元 3.投资者以5元的价格买入2000股某A股股票 2015年8月1日之前他需要付出:2000×0.6‰=1.2元 2015年8月1日开始他需要付出:5×2000×0.02‰=0.2元 4.投资者以5元的价格买入10000股某A股股票 2015年8月1日之前他需要付出:10000×0.6‰=6元 2015年8月1日开始他需要付出:5×10000×0.02‰=1元 由此判断,新的过户费政策(现行政策)对于低价股的优势显而易见。 **三、关于印花税** 股票交易印花税是印花税类的一种,从普通印花税发展而来,起源于荷兰,是股票交易时政府向投资者收取的一部分费用。最早的股票交易是纸质凭证,当时缴税时是在凭证上用滚筒推出“印花”戳记以示完税,因此被称为“印花税”。如今的股票交易都是电子版凭证,因此就不见“印花”只见“税”了。 由于税负轻微、税源畅旺、手续简便、成本低廉,所以股票印花税经常被誉为“拔最多的鹅毛,听最少的鹅叫”,深受各国政府喜爱。实际也是如此,中国最早于1990年7月在深圳证券交易所开始征收此税,而不久后的1993年这项税费的收入就达到了22亿元,占全国财政收入的0.51%,而2000年则翻了好几倍,达到了478亿元,占财政收入比重更达到3.57%。就算是税收率极低的今天,按当日两市5000亿的成交金额×1‰(现在是单向收取),政府的日收益也能达到5个亿,相当可观。因此,股票交易印花税可谓是政府增加税收收入的一个超好的手段。 同时,正因为印花税客观上增加了投资者的成本,这也使它自然而然地成为了政府调控股票市场的工具。历史上,我国的印花税税率标准曾经多次调整,几乎每次都令市场指数躁动不安,不信我们立表为证: ![image010.png][10] 表中可见,短期内,印花税的调整在绝大多数情况下和股市的涨跌成反比关系,但和中长期表现没有特别直接的关联。短期来看,降低了印花税,会降低每次交易的成本,这样会吸引更多投机资金进入股市,同时减少在股市中的资金消耗,理论上为利多措施,反之,则会提高股市交易中的成本,利空市场。 到此为止,我们的讲述就告一段落,最后为您奉上甜品与咖啡——之前那道选择题的答案: ``` 解:假设该投资者最低需要以P元全部卖出该股票才能保本。 则卖出收入=P×10000(卖出金额)-P×10000×0.0003(卖出佣金)-P×10000×0.00002(过户费)-P×10000×0.001(印花税)= P×10000×(1-0.0003-0.00002-0.001)=P×9986.8,买入支出=10×10000(买入金额)+10×10000×0.0003(买入佣金)+10×10000×0.00002(过户费)=10×10000×(1+0.0003+0.00002)=100032。 为了保本,必须满足卖出收入≥买入支出,即P×9986.8≥100032,P≥10.0164217≈10.02(四舍五入保留2位小数) 手续费计算: 买入手续费10×10000×0.0003(买入佣金)+10×10000×0.00002(过户费)=32 卖出手续费10.02×10000×0.0003(卖出佣金)+10.02×10000×0.00002(过户费)+10.02×10000×0.001(印花税)=132.264≈132.26(四舍五入保留2位小数) 手续费总计32+132.26=164.26 正确答案:B ``` 精明的你,做对了吗? ![12.jpg][11] ``` 本文由JoinQuant量化课堂推出,版权归JoinQuant所有,商业转载请联系我们获得授权,非商业转载请注明出处。 文章更迭记录: v1.1,2016-08-10,文章勘误 v1.0,2016-08-02,文章上线 ``` [1]: https://image.joinquant.com/ea6c188f4dfc1a1f6ddb59918eb95b3f [2]: https://image.joinquant.com/8b32e87d6bf1ae6d4e56a698d7d9af0b [3]: https://image.joinquant.com/9d7447a3cd9c8a83b0f8cdb464217dbe [4]: https://image.joinquant.com/c8c7fae8625c149bd338a932202937c6 [5]: https://image.joinquant.com/ce21db89636dfa76e7feba34fc8e567b [6]: https://image.joinquant.com/6717e84fcf0b994273e12628f22d5326 [7]: https://image.joinquant.com/d0731de21c436f2cfbb251e168f64796 [8]: https://image.joinquant.com/0b7d8c38d5e3de420311f6ea070e81f0 [9]: https://image.joinquant.com/111eb1e0d9d7b9bba2f266a2b342a851 [10]: https://image.joinquant.com/a47ac301c0adabb5209639b875cb6c8f [11]: https://image.joinquant.com/dd3427cca96277b95af6b8acec0025de
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雪球
评论
宏观经济占卜师
沙发!
2016-08-02
宏观经济占卜师
其实是好文!
2016-08-02
Chen Yan
我哥们儿对我说:“我都看了这么牛B的文章了为什么我还是没有女喷油……”
2016-08-02
911
太清晰了,捡到宝了啊,先收再看!
2016-08-03
故乡的米粒
赞!
2016-08-04
stanley0331
话说我们把set_commission里默认的per trade费用里加上过户费是不是会更好?
2016-08-04
911
I agree!@stanley0331
2016-08-05
911
I agree!
2016-08-05
JoinQuant量化课堂
正在考虑这个事情,请持续关注,谢谢!@stanley0331
2016-08-08
kuhn
@你不是一个人在战斗!而是半个人…… 笑死我了,大哥你真逗
2016-08-08
stanley0331
赞!@JoinQuant量化课堂
2016-08-08
线性袋鼠
我我我@你不是一个人在战斗!而是半个人……
2016-08-09
Chen Yan
祝他今天找到真爱@kuhn
2016-08-09
Chen Yan
???@X小姐
2016-08-09
kuhn
@X小姐 这是主动交友吗。。。
2016-08-10
911
之前的过户费好像不太准确,现在这个貌似是正确的。。。
2016-08-10
线性袋鼠
不好意思,雌性激素爆棚那天有点不正常啦,请无视我~~~@你不是一个人在战斗!而是半个人……
2016-08-11
线性袋鼠
@kuhn -_-!
2016-08-11
fantasynew
历史回测套用历史佣金率会不会更好一些,除了预设的券商佣金,别的交易费用可以自动套用历史值吗
2016-08-17
朱铭
@fantasynew 系统目前使用默认的交易费率,你可以根据需要设置,设置方法[戳这里][1] [1]: https://www.joinquant.com/api#%E4%BA%A4%E6%98%93%E7%A8%8E%E8%B4%B9
2016-08-17
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