不认同，大类资产无非就那几个，相关性越低越好，东方不亮西方亮无非就是轮动最强的。我选出全球最具代表性的、相关性低的大类资产无可厚非，只要不是全部扑街就行了。如果真的都扑街了也没几个好资产了

策略和标的选择我觉得不是一个范畴，虽然有时候绑定很深。但是策略的成败本身就不能绑定在固定几个标的上，“换了标的也能行”，“加了持仓股票个数也能行”，才是大多数人认可的东西，只是，回撤和收益率的下降又接受不了。方法论正确的话，标的选择，对市场的认知，这是另一个范畴的东西。未来不未来，交易系统的复杂度本身就不是任何策略可以直达的，否则就没有回撤这个概念了。既然存在回撤，认可回撤，其实就是接受了策略的失效。我觉得永远有效的策略在这个市场中是不存在的，失效慢变化慢或者周期性有效已经是可接受状态，追求绝对性本身就是追求圣杯。再说风控的存在就是应对不确定性的方法啊。个人浅见，见笑了。

发表下我的见解，我也认为大概率东亚是世界的未来，那么好啊，etf轮动池就可以通过一定的择时如动量啊等来选择，最后轮动的就是上证etf或者创业板etf等东大股市ETF，那么这依旧为有效的。

你这是张口就喷，连最基本的宽基ETF和行业ETF区别都没搞明白，更别提什么核心资产轮动了。 核心资产配置讲的是跨周期、跨品种的动态平衡——纳指代表科技成长，黄金代表大宗避险，上证180代表权重价值，创业板代表新兴成长，这些是互补关系，不是你嘴里“挑过去涨得好的品种”。 你把这套逻辑硬说成“未来函数”，只能说明你真的很外行。 别动不动就拿个股的涨跌历史来吓唬人，那根本不是一个维度。你如果说“后视镜”我都懒得回你了，未来函数是技术层面的概念，别学了个新词就在哪里乱套帽子瞎糊弄。

@火鸡科学家 2000年科网泡沫破灭前没有人不认为纳斯达克代表科技成长，多少宵小之辈蔑视巴菲特过时落伍，随后的2年间从5000跌至1000！这个时候科技就不成长啦？我查了一下当时的黄金走势，并没有显示互补属性。倒是2003年因为中东危机以及随后的美元量化宽松，开启了一波长达十年的黄金牛市。而这个时候纳斯达克也跌得差不多了，开始震荡上行。所以您说的互补我没有看到，齐涨共跌倒差不多。背后真正的驱动力还是美元潮汐。至于说A股，180我没研究过，漂亮50和沪深300常年爬着不动是事实吧？核心资产不假，国民经济的压舱石稳定器也对，但想要从这些铁公鸡身上赚钱，您以为您是谁？红色资本家？二代？失敬！！！

@九条命 这答复前言不搭后语，我说你外行一点都没说错。 你拿2000年科网泡沫说事，却忽略了资产配置本来就是通过不同周期的切换来平滑风险，泡沫破灭本来就是周期的一部分。 你说黄金“没互补”，转头又承认2003—2011的黄金牛市和纳指复苏同时存在，这不就是错峰轮动的表现？结果你非要混在一起说“齐涨共跌不互补”，逻辑混乱到自己打自己脸。 你自己说漂亮50和沪深300“常年爬不动”（上证180也是常年不动），你的观点：【所有投机固定类资产的策略，之所以回测数据漂亮，是因为作者早就知道这些品种过去涨得好，是典型的使用了未来数据！】，那请问上证180涨的这么差核心资产配置它干什么？我还可以告诉你，核心资产策略的变种都有不少社区朋友把“创业板”踹掉的，因为创业板在回测中贡献度极低，但今年配创业板的赚翻了是否不可否认，“未来函数”在哪里 《有效资产管理》发行于13年。wy大佬23年在社区里发布了“核心资产轮动策略”，信威廉伯恩斯坦的赚了10年了，信wy大佬的这2年纳指、黄金、创业板又哪个红利没吃到？ 你嘴上说“未来函数”，结果根本没研究过这类策略的真实逻辑，连基本机制都不懂，就敢指点江山，水平低得令人发指。跟你争论纯粹浪费时间，我真没兴趣当免费老师给外行普及投资常识。这是我最后一次回复，你要继续意淫“未来函数万能解释一切”，请自便吧。

起码比那些技术指标靠谱

未来函数不是个技术概念吗，再不准他也不应该叫未来函数，凳子是凳子椅子是椅子，我还想说这两东西是物理函数呢

https://www.joinquant.com/view/community/detail/720f57f8068730e4331771d423229b7c?type=1 这里其实可以参考使用这个方法, 你的疑问其实是在于是鸡生蛋还是蛋生鸡的问题, 首先etf动量轮动的方法论是没问题的这点我想你应该是认可的, 但是你不认可的是关于人为主动选择的的etf池, 这点我也是认为有未来的成分在里面, 这块我应该直接说结论了, 那就是全天候才是最大的未来函数, 而如果你把ETF动量轮动的方法论直接替换成固定比例, 其实就是全天候, 其实是不是未来取决于你选择的是哪些etf入池, 因此尽可能选择彼此不相关性的ETF进入就可以大概率规避未来的问题, 但是你说想完全避免,,,那确实不行了. 这个确实没办法, 但是相对的会更加真实

@Cibo 多谢指教，我又学习到了，多谢！

@策马越浮生 广义的未来函数是指在回测中使用了当时还未发生的数据。根据标的的历史表现而入池的行为不是未来是什么？

@九条命 你可以尝试下使用相关性最差的10个etf去做轮动策略, 就会得到一个很不好看的成绩, 而你主动去调整那些涨的好的etf加入, 成绩自然就好了, 这当然是未来了. 合理真实但是收益差, 虚假隐含未来还需要主观但是收益好, 这事没得洗只能说, 各有各的选择了

@Cibo 对，我就是这个意思！这甚至不如技术分析的刻舟求剑，这完全是先开枪，后画靶子！不是未来是什么？！

@毛毛虫日天 对的，边刷前面的楼边有这个感觉。纳指黄金上证能不能一起跌？当然能啊，问题是动量策略就不会选（或者说会自动规避）一直跌的ETF。只要保证池子有一个不跌（不涨都可以，放一个货币基金在池子里都行），那自然会选到这个表现相对更好的ETF，所以我觉得尽可能扩大备选池范围，放入更多“互不相关”的ETF，然后在这个池子的基础上找到“收益更高回撤更小夏普更高”的策略，那么哪怕用之后样本外的数据去测试，策略的鲁棒性也是更高的。

量化不就是用过去的数据找到一种策略（规律）然后用在未来吗？ 世界都是未来函数ww