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量化投资趣谈：低风险股票回报更低还是更高？
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雪球
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Gyron
又被翻出来了。
2019-03-22
Gyron
低波率策略有一个不麻烦的办法，直接是用各种低波指数的成分股，指数已经把一切都处理好了，基于低波指数做二次开发好了，比如，低波价值。
2019-03-22
jamfei
@Gyro 监控日收益率情况，设定一个阈值，超过阈值的零收益率数据剔除掉，需要清洗一下
2020-05-19
仓建右三
@Gyro^.^ 楼主现在还看好低波的策略或基金吗， 我看国内已经有低波的基金了，楼主有推荐的其它低波eft？
2023-05-06
Gyron
又被翻出了. 我当时刚来JQ, 低波策略也不会写, 现在当然不难了.
2023-05-06
Gyron
@仓建右三 今年的两个红利低波很棒, 一个是华泰的红利低波ETF, 另一个是景顺的红利低波100ETF
2023-05-06
Gyron
从量化的角度看, 低波不是好因子, 高股息是伪因子. 我刚来JQ的时候没搞懂, 对此满心期待． 从投资的角度看, 低波是好因子, 高股息也是好因子. 有一个条件，不要期望太高，长期收益能力，略微超过沪深300，已经不错了．
2023-05-06
nobody1990
@Gyro^.^ 低波异象本来就是EMH所无法解释的异象之一，另外你最近深耕的小市值也是异象之一了
2023-05-06
eeeeevvu
@Gyro^.^ 哈哈，又见大佬。我来挖坟了
2024-01-22
YYrich
@Gyro^.^ 从量化的角度看, 低波不是好因子, 高股息是伪因子。为什么这么说。是因为20％的年化收益率太低吗？
2026-05-09
Gyron
又被翻出来了，这篇文章真是受欢迎！ ***低波是“伪因子“，高股息也是”伪因子“*** 经得起检验的低波有两个版本，一个是BAB，关心量化学术的朋友，应该知道BAB的鼎鼎大名。另一个版本是清华五道口张晓燕的低残差波动率，在学术界也是鼎鼎大名。 这两个版本都不出常规的低波动率。低波动率作为量化因子，经不起检验，沪深300波动是一个非常古老的指数，实在是不咋地。 高股息的超额收益也很低，拉长时间看，中证红利（净收益）相对沪深300净收益的超额收益的t-value太低了。美国的红利策略被标普500按在地上。 作为量化因子，低波和高股息，都不是好因子。 但是，从投资的角度不一样，高股息不一定好，红利投资，不是股息越高越好，但是，不分红的企业，需要问一下为什么。低波动，不见得好，高波动，大概率不好。 低波、高股息，其实是反过来用的。过滤不分红的、过滤高波动的，一般来说，效果能有所提高。但是，也有特殊策略，比如说小微盘策略，专门做反转，过滤高波动反而变差。
2026-05-09
YYrich
@Gyro^.^ 你解释后，确实是”伪因子“。那么红利低波的策略，实际上赚的是轮动的钱，而不是赚低波或者红利的钱。低波，红利给低波上了双保险，持有这样的股票不会出现大跌。在这个双保险的基础上上轮动的钱，手里的持仓每个月只要有1-2只上涨超过5%以上的，通过每个月的轮动来赚钱。但也不能保证不会大跌，比如大秦铁路，妥妥的红利低波。去年8月份从6.5跌到最低4.95。
2026-05-09
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