**最严重:******数据问题(circulating_market_cap 是“准未来函数”)**
代码里 valuation.circulating_market_cap 在回测里每天都有完整数据,所以选股完美。
但******中(尤其14:40开市期间),这个字段经常返回 NaN,只有收盘后才有准确值。
很多聚宽老玩家直接指出:这是回测作弊,******必须改成 当前价 × 流通股本 自己算,否则根本跑不了,或者用的是“未来”数据。
**流动性灾难**
中小板流通市值最小的股票,日成交额往往只有几百万甚至更低。你用几万块可能还行,资金一多(哪怕几十万)就买不进去、卖不出来,滑点轻松0.5%-2%甚至更高。
回测默认几乎零滑点,所以收益被严重高估。
**高换手+真实成本把收益吃光**
每日轮动,换手率极高。真实手续费(佣金+印花税)+滑点+冲击成本,在小票上能吃掉大部分甚至全部超额收益。
聚宽社区类似策略讨论里,******年化直接腰斩到负的比比皆是。
**风格已死 + 极端回撤**
2023年以后(注册制+严退市+微盘股崩盘),这类纯小市值轮动策略几乎全军覆没。
有克隆版回测显示:2023年后最大回撤94.23%,前期所有收益几乎归零。2024年微盘股指数一度跌超30%,策略直接暴雷。
26天前